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为稳定市场积极建言献策

发布时间:2019-09-29 07:35:49 阅读: 来源:扎把机厂家
为稳定市场积极建言献策 金银岛首页 大宗财经 大宗新闻库 正文 为稳定市场积极建言献策 2015-07-08 04:15:38 来源:金银岛

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⊙记者 高翔

A股的下跌仍在继续。尽管昨日金融股、“两桶油”继续强力护盘,但平仓盘和抛压依旧汹涌,创业板大部分股票无量跌停,市场的流动性告急。截至昨日收盘,A股总市值为55.4万亿元,与6月12日的最高78.63万亿元相比,缩水超过23万亿元。面对市场严峻形势,上海证券报近日组织市场多名专家,为救市献计献策。

海通证券研究所指出,如不干预,去杠杆的自发调整远未见底。尽管目前上证综指的点位与4月中上旬相似,但场内融资余额比当时高4000亿元,预计场外配资低于警戒线的约1000亿-2000亿元,这些都是融资套牢盘。如果市场不能有效反弹,融资套牢盘强平压力仍然巨大。公募基金的赎回压力也将再度引发杀跌。

目前,银行、券商和信托公司等金融机构仍有与股市相关的金融资产,如两融、结构化产品和股权质押融资等。海通证券研究所认为,如放任市场继续下跌,会对银行、券商和信托的资产质量产生重大影响。

当前的救市举措主要围绕上证50指数进行。光大证券(601788,股吧)研究所有关人士认为,这样的政策指引性很强,但很难对创业板的“挤兑”产生很好的缓解作用,很难通过拉抬指数权重股来平复市场的恐慌情绪。建议实行“定点排雷”方式将资金用在最有效的方向上,即考虑通过某种方式,由“平准基金”将配资盘强平的仓位承接下来。这不仅可以为市场流动性提供支持,而且还可以有效消除市场的恐慌情绪。

海通证券副总裁、首席经济学家李迅雷认为,相较上证50和沪深300,中证500、中小板、创业板的融资盘占比更高,强平压力更大。因此,救市资金应覆盖中证500、中小板、创业板等非上证50股票,公开宣布买入跌停板股票,为市场提供流动性,给市场以充分信心。对于已经出现强平的股票,“平准基金”可以考虑通过大宗交易平台接盘,减少二级市场卖盘。

银河证券研究所认为,本次下跌中制度建设上的缺陷完全暴露,股指期货T+0交易,而股票市场现货T+1交易,两者的差异给了恶意做空者机会。同时,中证500指数期货的推出给做空中小盘股票提供了绝佳机会。建议在市场稳定后重新设计股指期货等金融衍生工具的交易制度,提高做空成本,限制低成本做空,严厉打击恶意做空者。

银河证券研究所还认为,本轮市场大跌中,股市、期货、外汇、港股等市场联动,显示出金融系统的复杂性。中国的金融系统还很脆弱,在推进金融创新和对外开放方面要一步步来,不能急不能乱。同时,在市场稳定后要继续加强对杠杆的监控,将场外配资纳入常规化管理,而在降杠杆时则应遵循循序渐进的原则,不能操之过急。

(来源:上海证券报)

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