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行业轮动A股市场不差钱的新逻辑

发布时间:2021-01-07 17:56:08 阅读: 来源:扎把机厂家

市场人士分析,来自多方面的增量资金已经足以推动A股进入新的一轮行业轮动行情。

只谈价格 不谈业绩

行业轮动的架势已经十分明显。本轮反弹尚未有抢眼表现的钢铁、房地产股领涨,而有色、农产品等前期爆炒的板块则大幅调整,加之尾盘调整日久的医药板块突然启动,行业板块之间的切换轮动之势一目了然。

“这种资金堆起来的行情,已经逐步偏离基本面支撑”,一位上海私募基金经理告诉记者,房地产调控政策并未完成,行业下行风险依然存在,而钢铁股业绩依然低迷。如果说有色等板块走强还能以通胀解释,房地产、钢铁板块的启动则只能解释为“钱多”。

钱多之势一直蔓延至医药板块。10月以来,医药板块跌幅已经相当明显,自10月11日至10月15日的一周内,申万医药生物指数下跌了8.2%,而云南白药(000538)等龙头股的跌幅更是超过15%。18日尾盘,医药股突然发动,云南白药从早盘下跌4.15%拉至上涨5.16%,全天振幅达到9.31%。

“生物医药板块上午就拉出长长的下影线,这说明技术上反弹能量积累很大”,前述私募人士说。这位人士同样认为,医药股虽然尾盘大幅拉升,但风险依然明显,“在今年4月开始的大盘调整中,医药板块几乎没有遭遇什么像样的下跌,事实上,医药股的行情已经维持了近一年的时间,长期积累下的获利盘资金依然十分巨大,百分之十几的跌幅并不能将盘面洗干净”。

资金砌出的轮动

行业轮动的前提是有钱,而且是增量资金。“有钱才叫行业轮动,之前市场钱不够,只能做热点切换”,前述市场人士告诉记者。

新的钱可能来自房市。“江浙一带的资金已经开始从房市转向股市”,上海鼎锋资产总经理张高告诉记者,新实施的房地产限购政策将对楼市资金形成挤出效应,股市则是最大的承接平台。事实上,新政出台之后,每户家庭只能新购一套住房,不少地区已出现退房潮。随之而来的则是资金在房市和股市之间的再次搬家。

而来自货币领域的力量也在推升流动性扩张程度。为了应对经济下行风险,各国纷纷采取宽松货币政策,以增发货币形式降低币值,从而导致资产价格重估。“港股最近接连创出新高,正说明海外资金对于中国市场的兴趣,受限于资本进出的规定,香港是海外资金来华的第一站”,张高说。

前述市场人士告诉记者,除了来自房市和海外的资金,国庆以来的大行情已经形成赚钱效应,更多人会把钱拿出来投到股市里。根据全景系统监测的数据,从9月30日-10月15日的7个交易日中,只有10月14日是资金净流出日,其他6个交易日均呈现出资金流入的状态,且在7个交易日中,资金的净流入量达到208亿元。

一个值得注意的现象是,近日A股成交量在连续创出新高。10月18日,两市成交4785亿元,成为新的历史成交天量。而自9月30日至10月15日,A股市场的交易量几乎呈现出节节攀升的状态,持续维持在极高的水平并频繁突破4000亿元。10月11日,两市成交4292亿元,创下了年内成交天量纪录;10月15日,两市单日成交4526亿元。

“无论是房市里的钱,还是投资者新拿出的钱,都是市场上新增的资金,这些增量资金使行业轮动成为可能”,这位人士说,“行业轮动需要大量的资金推动,比如金融股、钢铁股,没有新的增量资金肯定撬不动”。

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